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「股指配资」节前最后一个交易日,持股还是持币?

节前最后一个交易日,持股还是持币?

每逢假期来临,大家脑子里都有一个问题:持股还是持币?

我之前拍脑袋说“红四月可期”,目前来看基本正确,三大股指4月份都是涨的,其中沪指4月份涨了2.6%,深成指涨了5.5%,创业板指涨了8.5%。详见:拐点已至,红四月可期?(附持仓股点评)

那么A股5月份会怎么走?这个问题直接与持股还是持币的问题相关。我看到一个Choice的统计数据,在过去的29年里(1991年至2019年),5月上证指数上涨和下跌的年份基本相等,15年上涨,14年下跌。

“5穷6绝”要来?节前最后一个交易日,持股还是持币?

“五穷六绝七翻身”,这个规律在A股市场灵不灵呢?Choice数据显示,在上涨的15年中,5月份涨幅中位数5.04%,在下跌的14年中,跌幅中位数5.98%。对A股来说,大多数月份的上涨下跌概率都很接近,但2月和11月上涨的年份比较多,占比达到72%和62%;而12月的下跌概率最大,为55%。

我们不妨换另外一个角度来思考“持股还是持币”这个问题,个人以为,这个问题本身就是一个伪问题,太过于短线思维,透着一股韭菜气息。你买入持有一只股票,应该是基于基本面和估值,而不是考虑那么短期的因素(比如假期)。

不过,我觉得进入5、6月份,的确需要谨慎一下,理由有两点:第一,从外围市场来看,美股这一波反弹,三大股指都涨了30%;第二,从A股市场来看,除了银行、保险等极个别板块,核心资产已经涨了不少,特别是大消费股,很多创了历史新高。

昨天(4月29日)消费白马集体大跌,有小伙伴在公众号里问我为什么?其实很简单,首先是涨多了,跌一跌很正常;其次是部分消费股业绩被证伪,比如伊利股份,一季度净利润腰斩。

总的来看,市场走到目前这个位置,个人是比较谨慎的。4月28日,我借一季报利好减仓了一半五粮液,目前仓位降到了三成多。

基于“涨多了跌”的常识,我对5、6月份的行情比较谨慎,希望能砸出一个好的位置。布局方面,还是聚焦核心资产,聚焦我的长线股票池——“十二怒汉”。详见:12只核心资产股点评(附估值表)

一季报基本披露完毕,有时间我写一个详细的“十二怒汉”一季报解读,今天只列最新的几家。

1、招商银行:一季度净利润同比增长10.12%,息差环比上升、不良率下降

4月29日晚招行披露2020年一季报。报告期内该行实现归属于股东净利润277.95亿元,同比增长10.12%;实现营业收入766.03 亿元,同比增长11.44%。息差方面,2020 年1-3月该行净利息收益率2.56%,环比均上升16个基点。资产质量方面,截至2020年3月末其不良贷款余额525.82亿元,较上年末增加3.07亿元;不良贷款率1.11%,较上年末下降0.05个百分点。

评:最近几天银行股猛涨,消费开始回调,一季报给出了答案。招行这个业绩比很多消费股稳多了。

2、伊利股份:一季报业绩暴雷,净利润腰斩

伊利股份发布2019年年报,营收为900.09亿元,同比上涨13.97%;净利润69.33亿元,同比增长7.67%,拟10派8.1元。公司同日公告,一季度营收205亿,同比降10.98%,一季度净利11.42亿,同比降49.78%。

评:伊利的这个一季报有点出乎意料,疫情最严重的时候正好是春节前后,看来疫情对春节期间走亲戚、送礼影响较大。营收降11%,净利润降了50%,主要是广告营销投入大,打折力度大。从这个事也可以看出,与酱油、醋等必需品比较起来,牛奶对于国人似乎不算必需品。

目前伊利的估值合理偏高,有点鸡肋,如果能有不错的调整幅度仍值得关注,疫情影响毕竟是短期的,一次性的。

3、泸州老窖:一季报业绩低于预期,但也不必过于悲观

泸州老窖发布2019年年报与2020年第一季度报告。宣布公司去年实现营收入158.17亿元,同比增长21.15%;实现归属于上市公司股东的净利润46.42亿元,同比增长33.17%。泸州老窖第一季度营收下滑14.79%至35.52亿元。归属净利上涨12.72%至17.07亿元。

评:一季度老窖营收、现金流、预收款都下滑,净利润增近13%,这个业绩是低于个人预期的。如此看来,中报估计也不太乐观。

截至2月29日,泸州老窖、五粮液、贵州茅台的静态市盈率分别是26、31和39倍,今年的涨幅分别是-4.82%、4.5%和8.13%。从一季报可以看出,老窖估值低和涨幅不如茅、五,是有原因的。这也是我敢大买五粮液,不敢大买老窖的原因。

从一季报来看,老窖的高端白酒1573受冲击不大,受疫情影响的主要是中低端酒。考虑到老窖估值不高,今年涨幅为负,所以也没必要悲观。

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